开头：国投期货磋商院

　　印尼政府将石化原料LPG和石脑油的入口关税降至零，同期告示对统统塑料居品征收0%的入口关税，并对塑料成品现实为期6个月的入口关税优惠计谋。

　　受此音问提振，瓶片期货价钱大幅高涨，主力2606合约期货价钱收于日内最高位8948元/吨，涨幅5.89%。乙二醇期货主力2609合约涨幅超3%，PTA期货主力涨幅2.67%。

　　1、国内瓶片出口握续增长，印尼是第一大交易伙伴

　　2023年于今，我国瓶片产能握续增长，同期国际需求增多及产能增长停滞，我国瓶片的出口量握续增长。中国海关数据统计瓶片出口量约占我国总产量的37%。

　　从出口流向的国度来看，印尼是我国瓶片第一大出口交易伙伴，2026年对其出口量为38万吨，占我国总出口量的约5.9%，2026年1-3月我国对印尼的瓶片出口量占比小幅扩大至6.7%。

　　看成东盟开脱交易区和RCEP成员国，中国对印尼的瓶片出口基础关税不错降至0%，但需要苦求原产地阐述，且靠近印尼海关的查询，欧宝app中国官网入口有一定的交易门槛。全面“0关税”落地后，中国的瓶片出口商对印尼的出口交易门槛裁减，甘休升迁，将提振中国的瓶片出口需求。另外，中东地缘毁坏激励天下石脑油缺少加重，国际石化原料供应病笃将削减其下贱塑料成品的供应才调，中国具有齐全的供应链体系且现时国内聚酯原料的供应充裕。举座看，印尼的“0关税”计谋对我国瓶片商场成心好提振。

　　2、国内瓶片低库存&低开工，需求参预旺季

　　现时资讯公司统计的中国瓶片企业库存处于历史偏低位，开云体育且北半球的需求旺季到来，看成瓶片下贱最大的破费边界，饮料的需求将参预岑岭期。在现时行业负荷处于积年同期偏低位的情况下，供需握续改善，瓶片价钱弹性清楚。

　　3、需求旯旮改善，聚酯原料走强 

　　国内瓶片产能充裕，现时负荷71%驾驭，价钱高涨带来行业效益升迁后，开工率升迁将增多原料PTA和MEG的需求。但国内PTA的磨练量增多，MEG因石脑油供应病笃保握偏低负荷。因此，尽管PET瓶片产能在聚酯行业中占比仅有1/4，但需求的旯旮改善重叠原料供应减轻的预期，PTA和MEG依旧会因此受到提振走强。

　　4、转头及瞻望

　　举座看，中东地缘扰动，天下油气资源供应趋紧，亚洲看成伏击的石化分娩区，石脑油等石化原料供应病笃的影响冉冉向末端彭胀。瓶片看成伏击的液体包装原料，在瓶装水、饮料、食用油及商超生鲜行业的期骗等闲，且在一定进程上具有不成替代性。在本轮地缘激励的石化居品全面加价的经过中，瓶片发达较强，行业利润开垦赫然。

　　现时国内瓶片库存偏低及需求旺季的提振，基本面偏强，印尼的“0关税”计谋进一步提振多头情怀；同期行业负荷有升迁的空间，也将提振原料PTA和MEG需求。在中东形式病笃的前提下，预期产业链赓续偏强走势；但国内五一小长假行将降临，投资者应该属目退避假期地缘变化可能激励的波动风险。

　　国投期货

　　首席分析师   庞春艳  期货投资磋商证号：Z0011355

包袱裁剪：李铁民 kaiyun体育app下载官网

• 起火
• kaiyun体育app下载官网
• 十点
• 华工
• 国投